黄金投资

数据说明：金价用 COMEX 黄金期货的月末收盘价（Yahoo Finance，GC=F），按当月月末的美元兑新元、美元兑令吉汇率换算，和实际可买卖的现货价略有差别。不构成投资建议。

1一句话总结

以美元计，黄金过去 10 年年化约 12–13%，5 年约 18%，和全球股票相当甚至更好。主要推手是各国央行大量买金。

2026 年 1 月创下纪录后，第二季度出现 2013 年以来最差的季度。现在比 1 月的月收盘高点低约 12%（盘中高点更高，有报道称约 US$5,400 以上）。

2011 年高点后，金价（月收盘）跌了约 42%，到 2019–2020 年才回到原来的水平。1980–2000 年更是 20 年的熊市。黄金的长期实际回报接近零，近十年是例外。

黄金适合当分散风险的小部分，而不是核心资产。新加坡可以用 SGX 上的 SPDR 黄金 ETF（可用 CPF 和 SRS），马来西亚可以用银行黄金户口。

三条线分别是以美元、新元、令吉计算的金价指数。令吉长期走弱，所以马来西亚人看到的金价涨得最多；新元长期走强，新加坡人看到的涨幅最少。

期间	美元	新元	令吉

期间	美元金价变化（月收盘）	背景

2026 年的情况：美联储加息、美国 10 年期国债升到约 5.3%，持有黄金的机会成本上升，这是金价从 1 月高点回落的原因之一。

方式	成本	优点	缺点
SPDR Gold Shares（SGX：O87 新元 / GSD 美元）	管理费约 0.40%，加上券商佣金	实物支持、流动性好；可以用 CPF-IS（OA）和 SRS 买	是美国注册的信托，理论上可能涉及美国遗产税，请留意
IGLN（LSE，爱尔兰 ETC）	约 0.12%	便宜，不涉及美国遗产税	要能买 LSE；是债务票据（ETC）
GLD / IAU（美股）	0.25–0.40%	流动性最好	美国境内资产，超过 US$60,000 可能涉及美国遗产税
UOB 黄金储蓄户口	每年 0.25% 或每月 0.12 克（取较高者），另加买卖差价	可以小额积累，随时用银行价格买卖	买卖差价较大；6 个月内关户收 S$30
OCBC 贵金属户口	主要是买卖差价	不收明显的保管费	差价要比较
实体金条金币（BullionStar、Silver Bullion 等）	差价约 1–5%，加保管费	完全掌握在自己手上	保管和保险的麻烦；小额溢价高

方式	说明
银行黄金投资户口（如 Maybank 黄金投资户口）	以克为单位买卖，可以小额积累；注意买卖差价；部分是伊斯兰合规
黄金累积计划（如 Public Gold 等）	小额累积，到一定克数后可以换实体金条；要看清楚溢价和回购价
马来西亚交易所的黄金 ETF	有伊斯兰黄金追踪 ETF，成交量较低，请在 Bursa 确认代码和流动性
海外黄金 ETF	IGLN（LSE）、GLD（美股）等，见券商比较
实体金条、金币	向银行或认可金商购买；金饰的工钱和回收折价会大幅降低回报

令吉长期对美元走弱，所以以令吉计算的金价回报，通常比以美元计算的更好，黄金对马来西亚投资者有额外的货币对冲作用。个人买卖黄金的利得一般不征税。

如果在某个月买入黄金，到 2026 年 10 月值多少？可以选择用哪种货币计算。

买入年月（2004-01 起）投入金额

货币	买入时金价（每盎司）	现在金价	现在价值	总回报	年化	期间最大跌幅